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近日, 全球 市场正在经历一场惨烈的竞争。


  这样惨烈的一幕, 89岁的 巴菲特先生都没有见过。


  3月10日,巴菲特在接受采访时,被 问及3月9日 美国股市触发断路器,道琼斯指数暴跌2000点的市场表现。


  他表示,自己 活了89岁, 从未见过这样的场景。


    总体来看,市场 风险偏好仍在下降。


  目前市场的 波动性确实 太大,目前美股的波动性已经接近2008年金融危机。


  当 波动率过大的时候,往往会出现怪兽。


   投资者最好还是等波动率稳定后再出手。


   黄金价格连续第三天走高,现货黄金一度 上涨1.6%,至每盎司1843. 43美元,为2月中旬以来的最高水平,此前报告显示美国就业 增长出人意料放缓,为持续的 经济刺激和低利率提供了理由。


  全周价格上涨3.5%,为11月初以来最大周涨幅。


  美国劳工部的数据显示, 4月份非农就业人数增长26.6万,而分析师的 预期中值为100万。


  就业数据强化了人们对货币收紧依然遥远的看法,进一步帮助了无息的黄金.由于风险偏好减弱和美元走软,美国国债收益率也下跌, 提振对黄金作为另类资产的需求。


  年初因美元和美债收益率上涨而表现不佳的黄金已经取得反弹。


   这两个 因素目前都暂停,而在 大宗商品繁荣时期,通货膨胀预期上升,提振了黄金作为避险工具的吸引力。


  5月10日财经早餐:多国CPI数据将出炉,油市迎三大月报  本周(5月10日-5月16日当周)多国将相继公布重磅数据,包括美国4月CPI、PPI、零售销售、初请等,欧洲经济景气指数及投资者 信心指数,英国GDP及 中国CPI。


   原油市场方面,将迎来石油输出国组织月报及美国能源信息署能源展望报告。


  央行方面,美联储官员及英国 央行行长 贝利发表 讲话


    美国最大成品油管道商ColonialPipeline确认,该公司的工业控制系统遭遇网络袭击,并涉及勒索软件。


  该公司于5月7日获悉袭击事件,目前已暂停东海岸燃料运输管道的运营,美国东海岸的汽油和柴油供应将受到影响。


  投资者需留意周一开盘国际原油市场的开盘情况。


    周一经济数据较为清淡,重点留意欧元(1.2150,-0.0012,-0.10%)区5月Sentix投资者信心指数,当信心指数低于50,就认为市场信心不足,指数波动性有加大可能,反之信心指数高于50,就认为市场信心比较足,市场有企稳上行趋势。


  此外需留意芝加哥联储主席埃文斯参加CNBC的现场采访。


    本周市场热点  ①周一(5月10日)欧元区5月Sentix投资者信心指数、芝加哥联储主席埃文斯参加CNBC的现场采访。


    ②周二(5月11日)中国4月CPI、德国及欧元区5月ZEW经济景气指数、美国3月JOLTs职位空缺、OPEC公布月度原油市场报告、英国女王伊丽莎白二世发表讲话。


    ③周三(5月12日)英国3月工业产出、德国4月CPI年率、英国第一季度GDP年率初值、美国4月CPI年率未季调、EIA公布月度短期能源展望报告、IEA公布月度原油市场报告、美联储理事布雷纳德发表有关经济前景的讲话、英国央行行长贝利在国际互换与衍生品协会(ISDA)年度会议上发表讲话。


    ④周四(5月13日)日本3月贸易帐、美国截至5月8日当周初请失业金人数、美国4月PPI及加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话。


    ⑤周五(5月14日)美国4月零售销售、美国4月进口物价指数、美国4月工业产出及美国5月密歇根大学消费者信心指数初值。


  美联储官员沃勒讨论美国经济前景、圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表讲话。


    美国面临的通胀可能是长期性的  过去抑制通胀的几个因素,使得菲利普斯曲线平坦化的因素面对30年未有之变局出现逆转,美国面临全球通胀不是昙花一现的周期性的通胀,而是长期的,可持续的,结构性的通胀,我觉得这是非常重要的。


    大宗商品涨价潮不会长期持续  大家很关注的大宗商品只是第一波,我觉得大宗商品不会长期持续,因为目前来看中国本身已经率先回归了政策的常态,回归理性。


  比如说中国采取的政策使得去年的一些短期的刺激已经在逐步的被退出,中国的社会融资总量增速从13.4%,下降到现在的11.8%,预计今年3季度进一步下降到11%左右,那时候中国的宏观杠杆率从去年的上升又会重新起稳了。


    这个过程中对信贷比较敏感的部门,像房地产、基建,可能增速要比去年下半年有所 回落


  这个过程中其实从中国本身的需求因素来讲,中国并不会造就新一轮的大宗商品超级周期。


  全球发达国家中央银行放水,刺激需求预期很高,叠加一些重要大宗商品出口国产能的约束, 今年下半年或者明年也会有逐步的转变,一些国家的产能逐步的恢复,同时到了今年下半年,今年底之前市场对于美国的通胀 卷土重来,引发美联储的政策可能会逐步转胀,缩表预期也会逐渐加强。


    大宗商品现在不能说价格已经进入了周期的顶点,但不会出现大家担心的70年代滞胀的因素。


  这种情形下中国的PPI也会到今年下半年左右就要回落了。


    很多朋友担心 的是,现在对企业利润的打击,成本压力的上升。


  CPI和PPI之间有个剪刀差,PPI到了6%,5、6月份PPI高达8%甚至更高的水平,当然对利润有挤压,但是这还谈不上滞胀,这是经济发展,经济周期里面比较短期的阶段。


  就像过去也发生过,2013年有过,2016年、2017年有过,PPI和上游价格涨得多,中下游价格涨得少,对部分行业和企业有所谓的利润挤压的作用,但是持续的时间往往不会太长。


  今年下半年我们预计PPI会随着基数原因和供给需求方面的一些预期,对流动性的预期会有所回落,下半年平均的PPI可能回落到4%—5%之间,对企业的压力会比目前有所减轻。


    我这里想讲的是面临目前全球通货膨胀卷土重来的情况下,只关注大宗商品的优势,它只是散户里的第一波。


  后面还有美国劳动力市场过热,引发国内通胀,特别是租金、服务业价格的上涨,引发美国核心通胀卷土重来。


  以及长线而言抑制3T因素逆转,全球通胀结构性卷土重来。