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在平衡通胀和就业的双重目标下， 美国 劳动力 市场还远未完全复苏。


  美联储采用 扭曲操作(OT)等措施打压长期 债券利率的可能性增加。


  因此，下一个 政策观察窗口可能 在1.8%至1.9%之间。


  首先，美国 国债收益率在爆发前一直维持在这一水平，其次，美联储在2011年9月实施扭曲操作政策时，收益率在1.9%左右。


  美联储的政策空间依然存在。


  延续SLR豁免政策、扭曲操作(OT)、 收益率曲线控制(YCC)都能对美国国债收益率的 上行趋势形成一定程度的抑制。


  如果金融市场动荡带来的风险过大，美联储也并非没有希望。


   中美 利率差仍 处于 高位， 美债利率上升对我国经济和股市的 影响相对有限。


  在此波美债利率上升后，中美利率差仍未恢复到 疫情发生前的水平，处于2012年以来（2020年疫情发生前）的历史高位。


  因此，目前来看，中美利率差缩小对资本外流造成的压力相对较小，美债利率上升对国内资本市场的实际影响相对有限，但可能会产生一定的情绪影响。


  由于春节前公募基金的热点正反馈，A股短期处于/超买/状态。


  市场本身需要调整和消化，海外市场 波动对市场情绪的影响仍可能导致A股出现较大波动。